samedi 20 mars 2010

Méfiez vous des ETF

Les ETF, ce sont ces produits vendus par Wall Street qui sont sensés répliquer tel ou tel indice, matière première, avec ou sans effet de levier.

Bon, on sait qu'en cas d'effet de levier, la volatilité de l'indice va faire s'éroder l'ETF au cours du temps. Et ça s'explique.

Mais v'la t'y pas que l'ETF sur le gaz naturel, sans levier, ne remplit pas ses promesses...


Will UNG Be the First Big ETF to Go Bust?
ZeroHedge, 18/03/2010 (traduire en Français texte en anglais )
http://www.zerohedge.com/article/will-ung-be-first-big-etf-go-bust
If you had studiously done all of your homework in September and concluded that natural gas was severely oversold and about to go up 40%, you would have been dead right. If you then went out and bought the UNG you would have then lost 40%. You would think at first glance that this is a chart for an inverse gas ETF that would only profit from falling gas prices. However, such an instrument doesn’t exist.
traduction rapide : "Si en septembre 2009, vous pensiez que le gaz naturel allait grimper de 40%, et bien vous aviez raison. Mais si vous aviez investi en achetant l'ETF UNG, et bien vous auriez perdu 40%. Et c'est pourtant un ETF avec levier à 1, et non à -1."

Un graphe maison histoire que vous visualisiez la chose :


The problem is that ETF’s have become a great money spinner for Wall Street, replacing earlier income generators, like CDO’s, that died in the crash. By the beginning of this year, some 836 ETF’s had been created worth $782 billion, generating massive management fees and trading commissions for the industry. The big question is, when one of these marquee ETF’s goes under, will it sour investors on the entire asset class?

Ces ETF sont devenus la nouvelle vache à lait de Wall Street en remplacement des CDOs, où les produits dérivés sont clairement utilisés pour créer de la fausse valeur, des produits de book makers, sensés répliquer le prix de tel ou tel indice, sans jamais toucher vraiment au physique derrière.

Et ça fait un moment que beaucoup de monde (GATA en tête) a des doutes sur les ETF, notamment GLD pour l'or et SLV pour l'argent.

Et bien ça semble se confirmer...

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